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Flash México México

México D.F., 15 de noviembre de 2016 (20:45 CDT del 14 de noviembre), Mercados, Equity

Noticias corporativas Soriana: Soriban listo para Falabella

Perspectiva técnica de corto plazo

Últimos reportes 11/11/2016

FUNO: Puntos sobresalientes del Día FUNO

04/11/2016 Financieros: Análisis a profundidad: Crédito de consumo

04/11/2016 Lab: Genomma Day. Cambios transformacionales

01/11/2016 Consumo: Ambiente de consumo saludable en México, pero el tipo de cambio tiene un impacto adverso

20/10/2016 Materiales: Ganando tracción

20/10/2016 IEnova: Perdiendo relevancia

18/10/2016 Financieros: Primeros impactos reales del alza de tasas

18/10/2016 Consumo: Buen apoyo del entorno de consumo en México

Observador del MercadoCierre %ult. %3m %YTD

IPC 45,306.5 0.7% -6.3% 5.4%

Dow Jones 18,868.7 0.1% 1.6% 7.6%

S&P 500 2,164.2 0.0% -0.9% 5.3%

Bovespa (BR) 59,657.5 0.8% 2.3% 37.6%

Ipsa (CH) 4,104.4 -1.1% -1.3% 11.5%

Fuente: BBVA GMR

Emisoras del IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

ASUR 297.19 5.6 2.5 21.9

GAP 171.09 4.9 -9.2 12.5

SANMEX 29.93 3.5 -16.4 -1.1

GFREGIO 117.34 3.4 9.1 32.8

GMEXICO 57.33 2.9 16.9 55.8

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

OHLMEX 19.17 -5.1 -28.9 6.3

MEXCHEM 41.68 -3.4 -2.6 8.3

LALA 30.84 -2.1 -25.0 -23.0

PE&OLES 472.42 -1.9 -7.9 166.6

WALMEX 37.82 -1.6 -14.9 -13.0

Fuente: BBVA GMR

Emisoras No IPC5 Mejores Cierre %ant. %3m %YTD

CERAMIC 45.00 9.8 15.5 25.4

ICH 117.44 6.1 55.9 111.0

RASSINI 77.24 4.1 -11.0 13.5

MFRISCO 15.42 3.2 -4.5 88.0

C 1,128.11 3.0 35.3 25.4

5 Peores Cierre %ant. %3m %YTD

MAXCOM 10.09 -4.9 -19.0 -25.4

CREAL 30.90 -2.0 -14.9 -29.0

SARE 0.16 -1.8 -13.7 -40.4

ICA 3.03 -1.6 -2.3 -14.6

PAPPEL 23.91 -1.2 -4.1 52.8

Fuente: BBVA GMR

México: Resumen de valoración Múltiplos de mercado

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Flash México México D.F., 15 de noviembre de 2016

Noticias corporativas

Organización Soriana (Superior al Mercado) PO: MXN55.00. Precio de cierre al 14/11/2016 MXN45.34.

Soriban listo para Falabella

Soriana anunció la adquisición de 50% de Soriban, su alianza estratégica con Banamex. No se divulgaron los términos financieros, pero la compañía aseguró que el precio pagado no es significativo y no afecta los planes de disminución de apalancamiento anunciados anteriormente, como se esperaba inicialmente. Creemos que la noticia es positiva, porque permitirá a Soriana incrementar su inercia con esta alianza comercial y financiera con Falabella. Por lo anterior, reiteramos nuestra recomendación de Superior al Mercado con un PO de MXN55.00. Fuente: La compañía y estimados BBVA GMR

Cap. Mdo. P/U (x) VE/EBITDA (x) UPA TCAC (%) EBITDA TCAC (%) Div. Y (%) (MXN mn) 2016e 2017e 2016e 2017e 15-18e 15-18e 2016e 2017e

SORIANA 81,612 22.1 20.5 15.2 9.3 7.9 21.4 0.0 0.0

Fuente: Estimados BBVA GMR

Miguel Ulloa [email protected]

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México y EE.UU. IPC: 45,306pts (+0.7%); Rentable: 243pts (+0.9%); Dow Jones: 18,869pts (+0.1%); S&P: 2,164pts (+0%)

Después de la fuerte caída de las sesiones anteriores, el IPC comenzó la semana con un respiro al rebotar +0.7% (+328pts) y con un volumen de 460mn de acciones que es comparablemente menor al de las sesiones anteriores, pero todavía elevado. El rebote fue importante pero no suficiente para arrojar una señal de entrada al mercado, pues el IPC continuó operando por debajo de los 46,000pts y por debajo del promedio móvil de 200 días que ahora se colocó en los 46,066pts. Además, se presentó un retroceso de 650pts desde el máximo del día hasta el cierre, señal clara de que todavía no hay un convencimiento de los inversionistas para ir tomando posiciones en México. La siguiente zona de soporte se colocó entre los 44,000 y los 43,500pts. Seguimos esperando.

Rec. anterior (14/11/2016): Aunque varias emisoras ya están arrojando señales importantes de sobreventa después de esta caída, creemos que debemos esperar a que el IPC replique estas lecturas antes de considerar nuevas posiciones largas. Si esta caída a los 44,000pts no sucede, entonces tendríamos que esperar a que el mercado recuperara su operación por arriba de los 46,000pts.

En EE.UU., el Dow Jones ligó una sexta jornada de alza después de las elecciones presidenciales en EE.UU. Continuó operando por arriba de la 2ª desviación estándar de las regresiones de 30 y de 60 días, y alcanzó una lectura del RSI en 73pts. Estas lecturas técnicas no nos invitaron a tomar posiciones largas en este momento y, por lo pronto, solamente recomendaríamos mantener posiciones hasta que veamos una vela de baja. Proyectando el canal dentro del cual estuvo operando entre julio y noviembre, podemos considerar una resistencia técnica en los 19,200pts.

Rec. anterior (14/11/2016): El Dow Jones llegó a zonas de sobrecompra en el RSI y a operar por arriba de la 2ª desviación estándar de las regresiones de 30 y 60 días. Esperamos que comience un movimiento de ajuste antes de que consideremos la zona de los 19,000pts.

Gráfico diario: IPC Dow Jones

Fuente: Bloomberg

Alejandro Fuentes [email protected]

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Europa Eurostoxx: 3,040pts (+0.3%)

El Eurostoxx no mantuvo los máximos del día y, aunque operó justo en el promedio móvil de 30 días, seguimos creyendo que debería regresar a la baja de la banda de regresión en los 2,980pts. Nos mantenemos fuera.

Rec. anterior (14/11/2016): Continuó con el movimiento de baja que comenzó en la sesión anterior. Esperamos que esta caída se mantenga hacia la zona de los 2,980pts.

Gráfico diario: Eurostoxx 50

Fuente: Bloomberg

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FX Dólar/Peso: MXN20.6931 (-0.2%); Euro/Dólar: USD1.0738 (-1.1%)

El dólar perdió 40 centavos desde el máximo al cierre. Los indicadores técnicos siguen adelantados y creemos que no deberían mantenerse mucho más tiempo por arriba de la 2ª desviación estándar de las regresiones de 30 y de 60 días. Los pisos se colocaron en MXN20.00, MXN19.50 y MXN19.11. Al alza, la resistencia se mantuvo en MXN22.00.

Rec. anterior (14/11/2016): No hay ningún indicador técnico que no nos sugiera cerrar posiciones largas en el dólar. Operó por arriba de la 2ª desviación estándar de las regresiones de 30 y 60 días, y en lecturas de sobrecompra en el RSI. Consideramos ahora un primer soporte en la zona de MXN20.00 y un siguiente en MXN19.50.

El euro mantuvo baja y alcanzó lecturas de sobreventa en el RSI, al mismo tiempo que llegó a la 2ª desviación estándar de la regresión de 60 días. En este momento cerramos cortos y esperamos un rebote, de entrada, hacia el promedio móvil de 30 días en USD1.10.

Rec. anterior (14/11/2016): Encontró resistencia en el promedio móvil de 200 días y comenzó un movimiento de baja que, creemos, se puede extender hacia USD1.08/1.075 en donde empezaríamos a ver lecturas de sobreventa en el RSI.

Gráfico diario: Dólar Euro

Fuente: Bloomberg

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Portafolio de trading

Emisora F. Compra P. Compra P. Actual Rend. Día Rendimiento Objetivo Rend,Objetivo Stop LossAc 24/08/16 116.00$ 109.52$ 0.0% -5.6% 122.50$ 11.9% 110.30$ Femsa 04/11/16 173.00$ 168.50$ 0.0% -2.6% 183.00$ 8.6% 164.60$ Oma 11/11/16 97.50$ 98.22$ 0.0% 0.7% 103.00$ 4.9% 93.00$

PerformanceN Portafolio Trading vs. IPC1 D 12M 2011 2012 2013 2014 2015 YTD

IPC 0.7% 3.9% -3.8% 17.9% -2.2% 1.0% -0.4% 5.4%Portafolio 0.5% 16.1% 2.0% 24.0% 20.2% 12.4% 9.3% 18.7%

Fuente: BBVA GMR Fuente: BBVA GMR

Recomendación inmediata anterior Movimientos del díaFecha Rec. Precio Rendimiento %

Ac 16/10/2013 Venta 79.90$ -13.0%Femsa 22/09/2016 Venta 180.80$ 7.6%Oma 22/10/2015 Venta 89.18$ 6.2%

Fuente: BBVA GMR

14/11/2016

-10%-5%0%5%

10%15%20%25%30%35%

dic/

15

ene

/16

feb

/16

mar

/16

mar

/16

abr

/16

ma

y/1

6

ma

y/1

6

jun

/16

jul/1

6

jul/1

6

ago

/16

sep

/16

sep

/16

oct/

16

no

v/1

6IPC Port.Trading

5.4%

18.7%

0.0%

2.0%

4.0%

6.0%

8.0%

10.0%

12.0%

14.0%

16.0%

18.0%

20.0%

IPC Port.Trading

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Resumen técnico Objeto 1

Calificación Técnica de Corto Plazo (IPC)

LABCREAL**

CHDRAUI**FIHOGFREGIOGFNORTE**

FUNO**ALSEA**HERDEZ**

GFAMSAKIMBERPINFRA**AC**

ALPEK**ALFA**BACHOCO**

SORIANA**AXTELGENTERA**

SIMECELEKTRA

IENOVA**WALMEXFEMSALALAFIBRAMQMEXCHEM**GMEXICO**SANMEX

SARETLEVISAIPC

ARAICACEMEX**

LIVEPOLKOFGRUMAOHLMEX**

BOLSA**ICHPE&OLES**

COMERCIGCARSOGAPASUR

AZTECAGFINBUR**

AUTLAN

OMA

BIMBO

AMX**

0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 ** Calificación (0 a 100) obtenida a partir de 6 indicadores técnicos diarios (CCI, RSI, MACD, Bandas de Bollinger, Dispersión Precio vs. Promedio Móvil de 30 días, Dispersión entre Promedio Móvil de 10 Días y Promedio Móvil de 30 Días). Entre más alta sea la calificación, mayor la sobreventa en los osciladores y mayor el atractivo de compra en el corto plazo. Fuente: BBVA GMR

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Principales múltiplos Objeto 2

Principales múltiplos IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e

AC O 120.00 4.6 25.3 23.2 14.9 13.1 11.4 9.1 21.3 13.2 1.7 1.7

ALFA O 39.10 -26.4 34.0 23.1 8.0 6.8 285.4 47.3 34.0 17.7 1.3 2.4

ALPEK O 31.20 5.6 19.7 13.2 8.1 6.3 243.2 49.4 76.5 29.1 2.8 3.7

ALSEA O 75.00 -1.7 50.1 34.5 15.7 13.7 47.4 45.2 53.5 14.3 0.8 1.3

AMX O 14.90 -4.3 21.7 17.2 6.5 7.1 -22.1 28.1 -0.4 -8.1 4.6 2.4

ASUR O 306.00 21.9 30.6 26.4 19.8 17.2 27.6 15.9 25.6 14.9 2.1 1.9

BIMBO M.P. 57.00 11.8 46.7 28.4 14.1 12.1 47.0 64.7 27.0 16.8 0.0 0.5

BOLSA 23.0

CEMEX O 18.50 63.4 179.7 25.9 12.8 10.5 116.1 566.7 16.9 21.8 6.8 2.4

ELEKTRA -32.5

FEMSA O 186.00 4.3 34.1 28.5 18.9 16.9 5.9 19.8 13.9 11.9 1.4 1.5

GAP U 176.00 12.5 35.2 31.1 20.0 17.7 21.6 13.0 42.1 13.5 3.9 4.3

GCARSO U 76.00 8.4 28.2 18.8 16.3 14.5 10.0 49.8 17.7 13.1 1.2 1.1

GENTERA M.P. 39.52 -5.9 16.3 14.2 3.8 3.2 0.8 15.0 12.3 16.4 2.3 2.5

GFINBUR U 28.41 -8.8 16.1 17.2 1.8 1.7 -35.3 -6.4 -33.9 5.6 1.4 1.6

GFNORTE O 126.04 0.7 15.5 13.6 1.9 1.9 12.3 14.5 11.8 14.9 1.3 2.8

GFREGIO M.P. 129.52 32.8 21.6 16.9 3.5 3.1 8.6 27.5 4.2 35.6 1.0 0.9

GMEXICO O 53.00 55.8 24.0 22.6 10.7 9.3 -22.4 6.2 2.5 15.7 2.7 1.0

GRUMA M.P. 270.00 3.5 21.3 20.3 13.8 12.5 18.4 5.4 22.0 10.4 0.7 0.8

IENOVA O 91.40 8.3 857.6 128.3 628.1 166.5 2.4 568.6 -4.6 277.4 3.3 2.9

KIMBER U 42.00 -5.5 27.2 24.0 14.9 13.7 22.2 13.9 17.6 9.0 3.7 4.0

KOF M.P. 152.00 6.8 26.8 23.1 10.9 10.3 -2.9 16.1 10.0 6.0 2.5 2.5

LAB U 14.00 73.4 N.A. 21.7 -35.2 13.4 -174.0 208.6 -133.7 362.3 0.0 0.0

LALA U 44.50 -23.0 19.5 16.0 10.9 9.6 26.8 21.7 24.5 13.8 1.3 2.2

LIVEPOL O 225.00 -24.1 23.2 20.3 16.1 14.3 18.6 14.5 14.2 12.3 0.4 0.6

MEXCHEM O 55.20 8.3 38.6 41.4 10.3 10.4 30.9 -6.8 33.5 -0.6 1.3 1.2

NEMAK O 29.60 -26.9 11.4 10.0 6.6 5.5 35.7 14.8 29.2 20.2 0.0 3.2

OHLMEX O 25.00 6.3 5.4 5.4 5.0 4.9 -14.3 0.1 -4.7 2.0 0.0 2.1

OMA O 118.00 17.5 31.4 24.0 18.3 14.9 20.6 30.4 34.4 23.1 3.6 3.6

PE&OLES U 441.10 166.6 N.A. 25.9 20.0 8.7 -172.2 935.8 -5.7 130.8 0.9 0.3

PINFRA O 248.00 -9.5 18.5 19.1 14.1 13.5 92.3 -3.1 30.7 4.3 0.0 0.5

SANMEX M.P. 37.27 -1.1 14.4 13.1 1.8 1.7 0.9 10.0 5.1 13.4 3.3 3.7

TLEVISA U 90.00 -1.1 25.6 18.5 11.2 10.2 91.6 38.1 13.1 9.7 0.4 1.0

VOLAR N.R. 8.3

WALMEX O 48.50 -13.0 25.0 22.5 14.6 12.6 -13.1 11.4 2.3 15.6 4.2 4.9

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

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Objeto 3

Principales múltiplos no IPC

Precio Obj. Rend. (%)

Rec.* (MXN) YTD 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e 2016e 2017e

ARA M.P. 7.70 23.4 16.6 15.5 10.8 9.8 17.5 7.2 7.7 10.6 1.1 1.0

AXTEL U 8.00 -48.3 N.A. N.A. 8.1 7.9 23.6 66.5 6.8 2.9 0.0 0.0

BACHOCO O 85.00 14.0 12.3 14.9 6.2 7.4 -0.9 -17.4 -3.9 -15.4 2.1 1.6

CADU O 17.40 -16.3 12.1 8.6 8.8 6.7 -58.1 41.3 18.2 30.2 0.0 4.4

CHDRAUI O 53.50 -14.7 21.7 19.2 9.2 8.1 1.8 13.4 6.3 13.2 0.5 0.7

CREAL O 46.79 -29.0 0.0 0.0

CULTIBA M.P. 24.00 -14.2 N.A. 19.6 9.0 8.0 93.6 709.7 246.2 12.9 0.0 1.3

DANHOS O 45.50 -11.7 20.9 18.0 32.3 17.8 31.4 7.1 32.0 81.4 5.4 6.4

ELEMENT M.P. 23.90 -1.2 2,448.9 142.8 10.8 9.3 -97.9 1,614.5 12.2 16.3 0.0 0.0

FIBRAMQ U 24.30 -5.2 6.1 29.1 14.7 13.2 -16.6 -79.5 25.7 11.5 7.0 8.6

FIBRAPL O 33.30 8.0 8.9 7.5 15.0 14.3 120.3 18.9 123.0 4.6 5.5 7.0

FIHO M.P. 18.00 -5.2 25.5 17.5 18.8 14.6 14.8 45.6 30.2 28.7 5.5 6.4

FRAGUA O 276.00 -8.0 23.6 19.6 10.7 9.3 0.2 20.5 3.6 13.9 0.0 0.0

FSHOP O 20.50 -14.2 14.5 12.6 17.0 13.4 -1.9 14.6 52.1 27.1 6.2 7.5

FUNO O 49.00 -21.8 61.0 16.1 19.3 15.3 42.3 272.8 32.7 26.5 5.2 6.7

GFAMSA U 9.20 -45.9 27.3 8.5 18.8 19.3 -57.3 220.7 23.1 -2.6 0.0 0.0

GFINTER O 122.50 -18.7 1.6 2.0

GICSA O 20.20 -27.1 14.6 23.1 15.7 14.6 -36.8 11.9 7.6 0.0 0.0

GSANBOR O 26.50 -15.8 16.5 14.6 9.4 8.4 6.2 13.3 12.2 12.2 3.2 0.0

HERDEZ O 53.00 -6.0 46.8 19.7 15.2 14.7 -49.6 137.9 19.5 3.1 2.0 2.1

ICA U U.R. -14.6 N.A. 2.4 10.2 9.4 -22.0 120.4 -6.9 8.9 0.0 0.0

LACOMER O 21.00 9.8 20.6 56.0 10.4 13.3 3.1 -63.2 2.0 -21.7 0.0 0.0

MAXCOM U 14.00 -25.4 N.A. 19.8 7.2 5.3 -0.6 111.4 -16.1 34.7 0.0 0.0

MEGA M.P. 64.00 -0.4 19.0 19.0 10.4 9.7 30.7 -0.2 30.0 8.1 0.0 0.0

RASSINI O 46.00 16.0 14.0 8.2 7.2 4.9 2.3 69.7 14.1 48.0 2.4 3.9

SORIANA O 55.00 14.8 22.1 20.5 15.2 9.3 -0.1 7.7 3.0 62.6 0.0 0.0

TERRA M.P. 34.30 0.4 20.4 12.3 15.3 12.9 70.7 64.2 17.9 18.8 6.7 7.4

Div.Y (%)

Valuación

P/U (x) VE/EBITDA (x)**

Crecimiento (%)

UPA EBITDA ***

Fuente: Estimados BBVA GMR * O.=Superior al Mercado, M.P.=Mantener, U.=Inferior al Mercado, N.R.= No Calificado, E.R.= En Revisión ** Para Bancos se usará P/VL en lugar de VE/EBITDA *** En lugar de crecimiento en EBITDA se usará crecimiento en Ingreso Operativo para Bancos. Los precios de las acciones pueden sobrerreaccionar respecto a nuestros Precios Objetivo ante episodios de elevada volatilidad y/o por factores técnicos, que provocan divergencias entre éstos y los Precios Objetivo, pudiendo representar escenarios positivos/negativos que en determinado momento parecerían incompatibles con la recomendación. La recomendación fundamental sobre cada acción incorpora nuestras estimaciones sobre el desempeño relativo de cada compañía respecto del índice principal (IPC) e incorpora, además del Precio Objetivo, otros elementos cualitativos. Sugerimos a nuestros lectores que en dichas ocasiones concedan mayor peso a la recomendación.

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Derechos corporativos

EmisoraFecha de asamblea

Fecha de excupón

Fecha de pago Cupón Descripción

GAP 15-11-2016 18-11-2016 20 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN1.79.

GRUMA 04-04-2017 07-04-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.50.

GRUMA 05-01-2017 10-01-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.50.

GSANBOR 14-12-2016 19-12-2016 8 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.43.

KIMBER 28-11-2016 01-12-2016 52 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.38.

LALA 18-11-2016 24-11-2016 10 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.135.

LALA 20-02-2017 23-02-2017 11 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.135.

MEXCHEM 23-11-2016 28-11-2016 35 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.125.

NAFTRAC 27-12-2016 30-12-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.

NAFTRAC 25-11-2016 30-11-2016 PENDIENTE DE INFORMAR.

NEMAK 15-12-2016 20-12-2016 5 DIVIDENDO EN EFECTIVO: MXN0.0074.

WALMEX 16-02-2017 21-02-2017 DIVIDENDO EN EFECTIVO A RAZON DE MXN0.14.

WALMEX 16-11-2016 22-11-2016 DIVIDENDO ORDINARIO DE MXN0.14 Y EXTRAORDINARIO DE MXN0.48.

Fuente: Boletín de Noticias de la BMV y/o eventos relevantes emitidos por las empresas

DISCLAIMER



Global Markets Research Director Antonio Pulido [email protected]

Global Equity Research Director Ana Munera [email protected]

Equity España y Portugal

Telecoms / Media Analista Jefe Ivón Leal [email protected]

Construcción / Infraestructura / Industriales / Real Estate / Hoteles Analista Jefe Antonio Rodríguez [email protected]

Javier Pinedo [email protected]

Nicolás Mira [email protected]

Financiero Analista Jefe Alfredo Alonso [email protected]

Silvia Rigol [email protected] +34 91 374 32 94

María Torres [email protected]

Utilities Analista Jefe Isidoro del Álamo [email protected]

Daniel Ortea [email protected]

Oil / Materiales Analista Jefe Luis de Toledo, CFA [email protected]

Consumo / Farma / Small Caps Analista Jefe Isabel Carballo [email protected]

Juan Ros [email protected]

Derivados Equity Analista Jefe Juan Antonio Rodríguez, CFA [email protected]

Alfredo de la Figuera [email protected]

Equity México

Analista Jefe Rodrigo Ortega [email protected]

Construcción / Fibras / Infraestructura Analista Jefe Francisco Chávez [email protected]

Construcción / Fibras / Infraestructura / Transporte Mauricio Hernández [email protected]

Minería / Industriales Jean Baptiste Bruny [email protected]

Pablo Carrillo [email protected]

Financieros Germán Velasco [email protected]

Telecoms / Medios / Vivienda Alejandro Gallostra, CFA [email protected]

Comercio / Farma / Bebidas / Consumo / Alimentos Miguel Ulloa [email protected]

Análisis técnico Analista Jefe Alejandro Fuentes [email protected]

Analista Roberto González [email protected]

DISCLAIMER



Equity Perú

Estratega Equity Miguel Leiva [email protected]

Equity Colombia

Estratega Equity Edgar Romero [email protected]

DISCLAIMER



Distribución Equity Europa

Cash Equities

Responsable Javier Valverde Sorensen [email protected]

Europa e Internacional

Director Cash Equities Javier Godoy [email protected]

Subdirector Cash Equities Javier Enrile [email protected]

Internacional

Fernando Gugel [email protected]

Jorge Batchilleria [email protected]

Claudine Innes [email protected]

Stephane Prinet [email protected]

Peter Prischl [email protected]

España

Team Leader Milagros Treviño [email protected]

Juan Bueno [email protected]

Carlos González [email protected]

José Villanueva [email protected]

Sales Trading

Team Leader Daniel Ruiz [email protected]

Eric Hongisto [email protected]

Carlos Kuster [email protected]

México

Director Juan Carlos Rodríguez [email protected]

Ventas Red José Miguel Fonseca [email protected]

Gerardo Valdivia [email protected]

Juan Walker [email protected]

Viart Vázquez [email protected]

Berenice Patrón [email protected]

Ventas Institucionales Omar Revuelta [email protected]

Vivian Salomón [email protected]

Marie Laure Dang [email protected]

Sales Trading Juan Sebastián Quintero [email protected]

Julio García [email protected]

Equity Net Elba Padilla [email protected]

Bogotá (Colombia)

Director Juan Pablo Amorocho [email protected]

Ventas Institucionales Maria Camila Mantilla [email protected]

Sales Trading Diana Rueda [email protected]

Sales Trading Willy Enciso [email protected]

DISCLAIMER



Lima (Perú)

Director Jorge Ramos [email protected]

Director de Trader – Ventas Institucionales de Equity Erick Valdéz [email protected] [email protected]

Trader – Ventas Institucionales de Equity Olenka Giampietri [email protected]

Trader Daniel Malca [email protected]

Santiago (Chile)

Director Mauricio Andrés Bonavia [email protected]

Diego Susbielles [email protected]

Antonio Palacios [email protected]

Guillermo Arias [email protected]

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